La rotazione settoriale osservata nei mesi scorsi a Piazza Affari si è momentaneamente invertita. “Mentre il settore finanziario ha perso terreno sull’attesa dell’esito della vicenda Unicredit e in seguito al tonfo di Generali dopo che Intesa Sanpaolo ha annunciato di aver abbandonato l’ipotesi di una possibile combinazione industriale con Trieste, i settori della tecnologia, dei beni durevoli, della sanità e delle utilities hanno sovraperformato” spiega Gilles Guibout, head del team azionario Europa di AXA Investment Managers.

Sul piano politico, se l’annunciata scissione del Partito Democratico al governo crea qualche incertezza, è stato a inizio anno soprattutto l’aumento di capitale da 13 miliardi di Unicredit che ha catturato l’attenzione degli investitori, per l’impatto che il suo esito avrebbe potuto avere sull’intero sistema bancario italiano. “In seguito all’annuncio dell’aumento di capitale, che ha aperto un periodo d’incertezza, i titoli bancari hanno perso il 2,30% sul mese. Da una parte, infatti, la vicenda Unicredit ha portato incertezza, dall’altra ha spinto alcuni investitori a vendere altri titoli bancari per finanziare la banca senza aumentare la loro esposizione totale al settore. Il nostro fondo ha rafforzato la sua posizione su Unicredit perché è l’unica banca che offre un po’ di diversificazione essendo la più internazionale tra le italiane. Inoltre, oggi il suo portafoglio è uno dei più solidi dopo che la banca ha tolto una parte di rischio” aggiunge dil gestore

E nelle prossime settimane? “I mercati azionari potrebbero rimanere erratici, muoversi in base alle dichiarazioni del nuovo presidente degli Stati Uniti, o sulla scia di possibili sviluppi politici in Europa. Ancora una volta è essenziale preferire le società che offrono un reale potenziale di crescita del proprio giro d’affari e o dei propri margini, sola garanzia della capacità di generare risultati e dividendi nel lungo termine” conclude il gestore.