Un periodo tranquillo. Hans-Jörg Naumer, global head of capital markets & thematic research di Allianz Global Investors, prevede un agosto senza strappi per gli investori. Nella sua analisi mensile Naumer avverte però circa le rilevanti incertezze che caratterizzano l'attuale momento. Nel breve termine, infatti, il consiglio è quello di rimanere cauti, soprattutto considerando il mix di insicurezza in ambito politico (con il post-Brexit e l'avvicinarsi delle presidenziali statunitensi), scarsa crescita degli utili aziendali, poca chiarezza 
circa la politica monetaria negli Usa, rischi di liquidità e valutazioni non sempre precise di alcune asset class. Attendere, insomma, che la nebbia si diradi e aspettare la fine dell'estate per decisioni impegantive.

 

 

 

Un elemento che sicuramente verrà ritrovato per quella data è quello dei tassi bassi, o come lo definisce il global head of capital markets & thematic research di Allianz G.I., citando i Dire Straits: "Money for nothing". "Da qualche tempo - afferma Naumer - i tassi hanno toccato il punto più basso in 5.000 anni di storia ed è oramai risaputo che per le obbligazioni governative dei Paesi industrializzati i rendimenti negativi sono la norma, più che un’eccezione. La novità è che ora - continua - i ministri delle finanze europei possono permettersi di emettere buoni del tesoro a 10 anni che non offrono cedole ai creditori", con gli investitori che sono alla continua ricerca di investimento. Importante, però, non avere troppa fretta.