Sbarca in Italia il fondo M&G Global Floating Rate High Yield, gestito da James Tomlins. Il fondo offre l'opportunità di proteggere il valore dei portafogli obbligazionari dai rialzi dei tassi di interesse, mettendo per la prima volta a disposizione degli investitori retail un nuovo mercato, investendo principalmente nel mercato globale dei titoli a tasso variabile (noti come Floating Rate Notes, FRN) high yield, che ammonta a 43,9 miliardi di dollari. I titoli a tasso variabile forniscono una copertura naturale dal rialzo dei tassi di interesse in quanto corrispondono una cedola variabile che viene adeguata con cadenza trimestrale, e offrono agli investitori rendimenti più elevati, in quanto le cedole vengono automaticamente riviste al rialzo.

Le FRN ad alto rendimento - emesse da un variegato gruppo di società di Stati Uniti, Europa e paesi emergenti - offrono anche un interessante spread di credito, ovvero la differenza di rendimento tra i titoli di Stato "privi di rischio" e le obbligazioni emesse dalle imprese, e in genere conseguono risultati migliori in un mercato caratterizzato da rialzi dei tassi di interesse, in quanto queste condizioni si verificano normalmente in fasi di recupero economico, durante le quali diminuisce il rischio di default. Il mercato dei titoli a tasso variabile ha conquistato il favore degli investitori istituzionali negli ultimi anni e, stando alle previsioni, dovrebbe continuare a crescere.

James Tomlins ha dichiarato: "Crediamo che questa sia la prima volta che gli investitori retail di Regno Unito e degli altri paesi europei abbiano accesso al mercato dei titoli a tasso variabile high yield attraverso un fondo comune. Per gli obbligazionisti che temono un rialzo dei tassi di interesse, questo fondo offre un mezzo non solo per proteggere i loro risparmi, ma anche per trarre vantaggio da rendimenti più elevati." Al lancio, il fondo M&G Global Floating Rate High Yield dovrebbe offrire un rendimento superiore all'EURIBOR di tre o quattro punti percentuali (rendimenti al lordo degli oneri). Tomlins ha aggiunto: "Molti emittenti di titoli high yield a tasso variabile sono già emittenti nel mercato high yield globale. Di conseguenza, in M&G possiamo trarre vantaggio dalla nostra solida expertise in questo comparto. Tra gli emittenti già noti agli investitori retail ricordiamo Vue Cinemas, Avis Budget e Wind".

 

CHI E' JAMES TOMLINS
Entrato in M&G dal 2011, oltre al fondo M&G Global Floating Rate High Yield, gestisce dal 2011 il fondo M&G European High Yield Bond, e nel 2014 ha assunto anche il ruolo di co-gestore del comparto M&G Global High Yield Bond. James è uno specialista del credito  high yield, settore in cui vanta oltre dieci anni di esperienza.James contribuisce al blog Bond Vigilantes del team obbligazionario.