Il settore obbligazionario sta passando da toro ad orso. Ne è convinto Anthony Smouha, manager del fondo GAM Star Credit Opportiunities, che ritiene che "i minimi storici dei tassi delle obbligazioni in Euro a lungo termine contrassegnati dal calo del Bund decennale di solo 5 punti base rappresentano un’anomalia dovuta dal QE della Bce. È stato solamente un fenomeno temporaneo che ha influito anche su altri mercati obbligazionari globali che potrebbero essere sostituiti dagli investitori alla ricerca di rendimenti superiori. Ciò che sta accadendo in questo momento è solamente una conseguenza logica per i bond governativi e quelli corporate di alta qualità, che sono correlati. Nei nostri fondi abbiamo deliberatamente evitato queste obbligazioni. Quindi il mercato toro dei bond sta finendo? Sì, crediamo che i tassi saliranno gradualmente e di qui a un anno avremo tassi più alti in generale. D’altro canto riteniamo che i rialzi dei tassi saranno graduali e che non vedremo tassi molto più alti per un certo periodo" prosegue il gestore.

Per l'esperto "L’obbligazionario non ha così perso il suo appeal essendo ancora possibile ottenere rendimenti del 4, 5 o 6% su società investment grade. Questa è una prospettiva interessante per i risparmiatori che non ottengono nulla dai depositi bancari. Ci sono perciò ancora opportunità molto interessanti nel debito corporate e high yield. Queste includono molte obbligazioni a tasso fisso a con scadenza più lunga, o perpetua" sottolinea.