Quattro temi che indicano relative opportunità di investimento e comprensione di trend secolari nell'analisi di Michael Scott, gestore del fondo Schroder ISF Global Credit Income, Schroders:

 

Crescente domanda di dati online

Le aziende usano i dati in maniera sempre più efficiente per identificare i clienti, servirli e comunicare con loro. Il volume dei dati sta quindi crescendo, così come la domanda di larghezza di banda che arriva ai network di telecomunicazione. Le società che riusciranno a sviluppare le infrastrutture necessarie e a innovarsi per offrire i migliori prodotti saranno ben posizionate per prosperare, in quest’era digitale. D’altro canto, chi non riuscirà a rispondere ai cambiamenti della domanda da parte dei consumatori potrebbe essere vulnerabile.

 

Demografia

L’età della popolazione mondiale si sta allungando. Le generazioni più giovani hanno maggior consapevolezza di alcuni temi legati alla salute (si pensi al fumo, o alle diete) e un miglior accesso ai servizi sanitari. Certo, la ricchezza è distribuita in maniera differente tra i vari gruppi demografici, che spendono soldi in beni diversi, così come diverse sono le abitudini di consumo. E con il costante cambiamento tecnologico, alcuni gruppi dovranno affrontare nuove sfide a livello occupazionale.

 

Tecnologia

La tecnologia si sta sviluppando rapidamente e influenza tutti gli aspetti della nostra vita, in un modo o nell’altro. Per le imprese, sta creando opportunità di efficientamento, riducendo la dipendenza dalla capacità limitata del lavoro umano. Il miglioramento in termini di efficienza si applica lungo tutti i processi aziendali, dal lavoro in fabbrica alla contabilità, fino alla gestione delle risorse umane. Una crescente consapevolezza delle minacce per l’ambiente derivanti dall’inquinamento farà sì che alcuni cambiamenti tecnologici saranno imposti, come per esempio l’uso di energia pulita nel settore manifatturiero o dei trasporti.

Dobbiamo poi considerare le minacce legate alla tecnologia, ad esempio i crimini cibernetici e come le aziende stanno affrontando questi pericoli altamente sofisticati. Possiamo cercare emittenti di bond con pian ben congegnati, preparati a queste minacce, o che potrebbero addirittura beneficiarne fornendo soluzioni di cybersecurity, per esempio.

 

Impatto ambientale dei motori diesel

Le emissioni di anidride carbonica relativamente più basse dei motori diesel rispetto ai motori benzina li hanno resi più popolari negli ultimi anni. Tuttavia, le ultime ricerche indicano che il diossido di azoto e i particolati prodotti dai motori diesel potrebbero essere particolarmente dannosi per la salute. Di conseguenza, con l’obiettivo di ridurre l’inquinamento, i Governi stanno imponendo restrizioni sempre più stringenti alle emissioni dei veicoli, aumentando le tasse sulle auto alimentate da combustibili fossili.

 

E'  importante comprendere come queste tematiche non agiscono in maniera isolata, ma anzi tendono a combinarsi tra loro, come nel caso degli sviluppi tecnologici e della domanda di dati online. Analizzando questi trend, si ottiene una visione del mondo futuro, un contesto in cui valutare poi i singoli emittenti di obbligazioni per capire se il loro modello aziendale saprà affrontare le nuove sfide.