Come previsto la Banca centrale americana nell'ultimo meeting si è mostrata nella sua versione "colomba". Rimuove la parola paziente dalle sue intenzioni e si rende disponibile ad allentare la politica monetaria. 

"Riteniamo che la Fed sia orientata verso un allentamento dalla compresenza di diversi fattori, tra cui le aspettative di inflazione più basse - riconosciute oggi dai policymaker - e i dati contenuti sull'inflazione stessa, che hanno portato la banca centrale a rivedere al ribasso le previsioni per un aumento dei prezzi quest'anno. Una moderata prospettiva di crescita interna, unita al rallentamento della domanda esterna e a dinamiche strutturali, come l'incertezza sul tasso neutrale, potrebbero anche portare all'adozione di politiche più accomodanti, sovrapponendo l'economia alla politica, con l'incertezza legata alle politiche commerciali che implica ulteriori sfide al ribasso per le prospettive di crescita" spiega Andrew Wilson, ceo EMEA e responsabile globale fxed income di Goldman Sachs Asset Management

 

In questo scenario un ruolo importante lo stanno giocando le tensioni commerciali innescate dagli Stati Uniti nei riguardi di altri paesi, primo tra tutti la Cina. 

"Una delle massime preoccupazioni degli investitori è la curva dei rendimenti. Quando il differenziale tra i Treasury a 2 e 10 anni diventa negativo ("curva invertita") spesso si è in presenza di tensioni economiche o di una vera e propria recessione. La curva non ha ancora raggiunto il punto d'inversione, ma vi si sta avvicinando. Con la Fed più disposta a tagliare i tassi d'interesse e la possibilità che i dazi facciano salire l'inflazione, posizionare i portafogli in vista di una curva dei rendimenti più ripida ha assolutamente senso" spiegano gli esperti di Capital Group