Le Banche centrali fanno brillare l'oro

A giugno il prezzo dell'oro è aumentato di quasi il 10%, passando da circa 1.300 dollari per oncia all'inizio del mese a livelli di circa 1.430 dollari alla fine del mese. L'analisi di UBP
29/07/2019 | Redazione Advisor

"A giugno il prezzo dell'oro è aumentato di quasi il 10%, passando da circa 1.300 dollari per oncia all'inizio del mese a livelli di circa 1.430 dollari alla fine del mese. Si è trattato di un movimento improvviso e significativo. Anche la volatilità dell'oro è aumentata notevolmente; la volatilità ad un anno è passata da circa il 10% all'inizio di giugno a circa il 14% alla fine del mese. Le ricerche su Google attraverso le keywords "prezzo dell'oro" sono aumentate di quasi il 100% a giugno, indicando la velocità, la sorpresa e l'entità dell'impennata del prezzo del metallo giallo" spiega Peter Kinsella, global head of forex strategy di Union Bancaire Privée.

 

Come spiegare le ragioni di questo impulso? "Riteniamo che l'impulso principale per questo aumento sia la prospettiva di un ulteriore allentamento monetario aggressivo da parte di molte delle principali banche centrali mondiali. Finora quest'anno, la Reserve Bank of Australia (RBA) e la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) hanno ridotto i tassi di interesse a causa della bassa inflazione. Anche la Federal Reserve statunitense sembra destinata a tagliare i tassi nei prossimi mesi, il che significa che i tassi di interesse reali statunitensi perderanno il loro profilo positivo prima della fine dell'anno. Storicamente, i prezzi dell'oro si muovono in maniera inversa rispetto ai tassi di interesse reali statunitensi, e quindi la prospettiva di tassi di interesse reali USA più bassi è un'evoluzione positiva per l'oro. Poiché il tasso dei Fed funds è solo del 2,5%, l'entità dei possibili tagli dei tassi è piuttosto limitata rispetto alle precedenti recessioni economiche. Ciò significa che la Fed potrebbe mettere in campo nuovamente le sue politiche di quantitative easing, il che implica un elevato rischio di grave debolezza del dollaro USA e, di conseguenza, un aumento significativo dei prezzi dell'oro nei prossimi trimestri" spiega l'esperto di UBP.

 

Il ritorno di un allentamento monetario aggressivo da parte delle banche centrali è un buon segnale per il prezzo dell'oro, "aumenta la possibilità di esplosivi movimenti al rialzo verso la fine dell'anno, in particolare se le maggiori banche centrali mondiali si orientano verso la ripresa del QE. Ciò non è ancora completamente prezzato dai mercati. Infine, molte banche centrali dei paesi in via di sviluppo continuano a diversificare il loro mix di riserve e l'oro continuerà a rappresentare una quota maggiore di tale mix. La banca centrale russa e quella cinese continueranno ad aumentare le loro riserve auree nel tempo, e quindi continuerà ad esserci una discreta domanda sottostante a sostegno del prezzo dell'oro. Nel complesso, siamo abbastanza positivi sul metallo giallo e ci aspettiamo che il suo prezzo si sposti facilmente verso i 1.600 dollari l’oncia nel corso del prossimo anno" conclude Kinsella .

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