Un anno quasi imbattibile quello appena trascorso. "Con l’azionario che ha registrato uno degli anni più positivi della storia recente. I fondamentali contano, e l'economia globale è rimasta, dal punto di vista dei fondamentali, non solo al riparo da una recessione (nonostante le sempre temibili minacce di un’inversione della curva dei rendimenti) ma anche con il più basso livello di disoccupazione (3,5%) degli ultimi 50 anni" spiega Laure Négiar, gestore del fondo Comgest Growth World di Comgest. Secondo l'esperto non sorprende che l'indice MSCI AC World, cresciuto del 28,9% (in euro) nel 2019, sia stato trainato dalle azioni statunitensi (+33,3%, sempre in euro), guidate dalla performance del settore informatico. Seguono da vicino l'Europa (+26,0%), il Giappone (+21,8%) che ha recuperato terreno nel corso dell'anno, e i mercati emergenti (+20,7%).

 

Ecco alcuni titoli tra i più positivi "Hikari Tsushin, la principale società giapponese di servizi aziendali, che continua a registrare una robusta crescita dell'utile operativo (+52%) e delle vendite (+12%). Prevediamo che l'utile operativo dell'anno fiscale sarà del +20%, nonostante la guidance più conservativa della società del +9% per l'intero anno, dato che continuano a scalare e a far crescere nuove attività. Kweichow Moutai, uno dei principali produttori cinesi di "Baijiu", ha performato positivamente con vendite e utili netti che dovrebbero chiudere l'anno al +15% anno su anno. Ping An, il più grande assicuratore vita cinese non controllato dallo stato, continua a registrare una solida crescita in tutte le sue principali attività" secondo Négiar.

 

Alcuni esempi che hanno registrato invece risultati negativi sono: "Samsonite, uno dei principali produttori di bagagli a livello mondiale, che è sotto pressione dalla metà del 2018 a causa di diversi fattori - un report pubblicato da un venditore allo scoperto decisamente fuorviante, preoccupazioni per l'impatto delle tensioni commerciali tra USA e Cina, un rallentamento della domanda asiatica, e più recentemente, la minaccia di un'erosione del potere dei prezzi da parte di nuovi concorrenti. Seven & I, leader giapponese nel settore dei supermercati, ha registrato risultati trimestrali deboli e ha segnalato una maggiore cautela rispetto alle previsioni, con un rallentamento delle aperture di nuovi negozi, maggiori costi per la ristrutturazione del portafoglio nel settore dei supermercati e una maggiore pressione sui costi dei salari. Infine, Makita, uno dei principali produttori giapponesi di elettroutensili, ha deluso le aspettative sulla crescita degli utili a causa delle pressioni indotte dalle tensioni commerciali, dato che il 60% della sua produzione è basata in Cina".