Le robuste iniezioni di liquidità derivanti dalle scelte di politica monetaria delle banche centrali e le politiche fiscali intraprese come risposta alla pandemia di Covid-19 hanno scongiurato una vera e propria crisi di solvibilità. Allo stesso tempo, queste hanno anche creato una chiara dicotomia tra la realtà economica e il comportamento dei mercati azionari. Alexander Roose, CIO fundamental equity di DPAM, suggerisce 5 settori a cui guardare in questo periodo di stress.

 

Le aziende andranno in bancarotta, i consumatori aumenteranno il loro tasso di risparmio, e ci vorranno più di un paio di trimestri per avere un vaccino efficace e ampiamente disponibile. "In questo scenario di incertezza è comunque possibile individuare numerose opportunità d’investimento per un gestore attivo", spiega il CIO. "Un punto degno di nota è la significativa sovraperformance del Nasdaq Composite rispetto alla maggior parte degli indici globali. Come spesso accade quando il settore tecnologico registra ottime performance però, un meccanismo di allerta contro possibili “bolle finanziarie” scatta nell’investitore privato. Tuttavia, per avere un quadro più chiaro e spiegare la sovraperformance attuale dobbiamo considerare che la trasformazione digitale dell'economia globale è in corso da molti anni", aggiunge Roose.

 

"Le aziende che erano all'avanguardia nel loro percorso di digitalizzazione stanno ora conquistando quote di mercato (si pensi a Nike contro Adidas). Queste aziende sono disposte ad accelerare ulteriormente i loro investimenti digitali per mantenere il loro vantaggio competitivo. Tuttavia, altre società sono ora costrette ad intraprendere un significativo recupero digitale per restare a galla. Solo il 6% dei CEO intende infatti rallentare il processo di digitalizzazione della propria azienda mentre ben il 63% afferma di voler al contrario accelerare questa trasformazione, secondo un sondaggio condotto da Fortune. È ormai chiaro quindi che il processo di digitalizzazione dell’economia globale sta avanzando a passi da gigante", prosegue il CIO. "Questo spiega in gran parte il motivo per cui abbiamo assistito a un significativo aumento dei prezzi delle azioni di molte società di software e di servizi legati ad internet. In una certa misura, sosteniamo che questo sia anche causato dal comportamento razionale degli investitori che, in tempi di elevata volatilità e di elevata incertezza, preferiscono rifugiarsi nelle aziende che beneficiano di queste tendenze, offrendo sia un'alta visibilità che un buon slancio. Inoltre, finché gli investitori non saranno sicuri della forma della ripresa, o della probabilità di un'altra grande ondata, è improbabile che cambino la loro strategia in tempi brevi. Il presumibile  proseguimento del contesto di tassi bassi conferma ulteriormente questa prospettiva", specifica l'esperto.

 

"Infine, abbiamo assistito a una chiusura su larga scala degli stabilimenti di produzione di carne degli Stati Uniti. La loro intrinseca elevata densità di manodopera costituisce un rischio significativo per la salute durante la pandemia. Ciò ha portato a una maggiore volontà a investire principalmente nelle tecnologie di automazione. L’attuale regime di lavoro delle aziende di confezionamento della carne è ormai sorpassato e necessita di una profonda ristrutturazione. Quindi, ancora una volta, saranno premiate le aziende che operano con tecnologie innovative (ad esempio, visione 3D, o sistemi di sensori per il rilevamento di ossa o materiale estraneo)", conclude Roose.