Nonostante il potente rally e nonostante il recente aumento della volatilità, le prospettive per il settore tech continuano ad essere positive. E' la view di Scarlett Claverie-Bulté, convertible bond investment specialist di Union Bancaire Privée (UBP), secondo la quale le opportunità sul settore possono essere colte attraverso le obbligazioni convertibili.

 

"A fine agosto, il Nasdaq 100 era cresciuto del 39,6% anno su anno (rendimento totale), mentre l'S&P 500 del 9,7%. Anche includendo le correzioni viste nei giorni scorsi, l'indice tecnologico statunitense è ancora in crescita del 27,8% dall’inizio dell’anno (dato al 11 settembre), con un +23% rispetto all'indice S&P 500" spiega l'analista. "Grazie alla loro esposizione a trend favorevoli (ad esempio il lavoro da remoto), le aziende tecnologiche offrono agli investitori visibilità e forti prospettive di crescita. In un clima di incertezza, si tratta di asset di grande valore, i cui benefici vanno visti ben oltre i naturali de-rating di breve termine".

 

"Le attuali turbolenze nel tech fanno sì che le obbligazioni convertibili abbiano un’esposizione alla “crescita”. Semmai, i movimenti nel settore dovrebbero essere visti come un'opportunità per gli investitori di riconsiderare gli strumenti che utilizzano per investirvi, piuttosto che mettere in discussione le caratteristiche “growth" di questi titoli. Alla luce di ciò, le obbligazioni convertibili meritano quindi di essere riconsiderate. La combinazione unica di una componente obbligazionaria (che offre i tipici vantaggi difensivi di un normale strumento a reddito fisso) con un kicker azionario - l'opzione di conversione - offre agli investitori la possibilità di accedere a titoli con un potenziale elevato di crescita, i cosiddetti titoli “growth” (comprese le aziende del settore tecnologico) con una volatilità decisamente minore".

 

Scarlett Claverie-Bulté evidenzia che l'emissione dei titoli tech convertibili sta registrando un boom, poiché questi offrono opportunità di investimento significative e diversificate. "La grande esposizione del mercato obbligazionario convertibile globale ai settori growth (compresa la tecnologia) lo rende un'alternativa legittima per gli investitori che vogliono diversificare i loro investimenti azionari in questo campo. Secondo una ricerca di Refinitiv, l'industria tecnologica da sola rappresenta oggi il 21% dell'universo obbligazionario convertibile globale. A titolo di confronto, il mercato europeo delle obbligazioni convertibili rappresenta il 17%".

 

"Da una base già di per sé ampia, le opportunità di investimento in titoli growth nell’universo delle convertibili continuano ad aumentare. Dall'inizio dell'anno, il mercato delle obbligazioni convertibili ha registrato un volume storico di nuove emissioni, raggiungendo livelli mai visti dal 2007. Secondo la ricerca di Refinitiv, dei 120 miliardi di dollari USA di emissioni primarie convertibili riportati a livello globale da inizio anno, il 27% proviene dall'IT e il 19% dalle aziende del settore healthcare" conclude Claverie-Bulté.