Mercati, le opportunità d'investimento non mancano

Sundstrom (PIMCO): "Per gli investitori si prospetta un nuovo e brillante mondo di opportunità, con molti ostacoli e difficoltà lungo la strada"
27/09/2021 | Lorenza Roma

"La settimana scorsa abbiamo riflettuto sui vari ostacoli che si frappongono alla crescita globale e ci siamo chiesti quando sarebbero finalmente verranno meno. La nostra analisi sul settore del trasporto marittimo e dei semiconduttori ci porta a concludere che ciò non avverrà molto presto", spiega Geraldine Sundstrom, managing director e portfolio manager di PIMCO "In effetti, gli istituti e gli organismi settoriali continuano a rimandare le loro previsioni di normalizzazione. Pertanto, riteniamo che sia troppo presto per preoccuparsi della fine del ciclo o parlare di stagnazione", aggiunge il director.

 

"In Europa, la situazione sembra aver preso una piega ancora più drammatica, dato che si sta sviluppando una vera e propria crisi energetica ancor prima del tradizionale aumento stagionale della domanda in inverno. I timori di blackout elettrici in caso di inverno rigido sono molto concreti e alcune fabbriche di fertilizzanti hanno dovuto chiudere nel Regno Unito e in Norvegia a causa dei prezzi proibitivi dell'energia. Ci potrebbero essere ulteriori effetti a catena nell'industria dello zucchero e dell'amido, così come nelle attività che usano anidride carbonica, come l'industria della carne. I prezzi dell'elettricità all'ingrosso, così come i prezzi del gas naturale, stanno raggiungendo dei record mai visti prima, con livelli che superano da 2 a 4 volte le medie storiche. Le ragioni della rigidità dei mercati dell'elettricità e del gas in Europa sono molte e il risultato di eventi a volte sfortunati che si combinano insieme. Alcuni accusano la transizione energetica verso soluzioni a basse emissioni di carbonio. La produzione industriale potrebbe risentirne e le famiglie vedranno diminuire il loro reddito disponibile, il che probabilmente alimenterà a sua volta l'inflazione. I governi di Francia, Spagna, Italia e Grecia stanno già adottando misure volte ad attutire l'impatto sulle famiglie, incrementando la spesa o tassando i profitti eccessivi delle società di servizi", afferma Sundstrom che aggiunge "il bisogno di semiconduttori continua a crescere, e abbiamo spesso sottolineato l'effetto moltiplicativo man mano che i dispositivi intorno a noi diventano più sofisticati: 3x per il passaggio dalla tecnologia 4G a quella 5G, 3x per la transizione dai motori a combustione interna ai veicoli elettrici e abbiamo appena appreso che il nuovissimo iPhone 13 avrà il 50% in più di contenuto NAND rispetto all'iPhone 12".

 

"Per gli investitori, si prospetta un nuovo e brillante mondo di opportunità, con molti ostacoli e difficoltà lungo la strada, mentre la transizione verso la neutralità delle emissioni di CO2 accelera in molti settori. Dopo il giro di vite sulla produzione di acciaio e alluminio ad alte emissioni, il governo cinese ha lanciato una nuova campagna questa settimana, fissando una serie di obiettivi per abbandonare progressivamente l'impiego della plastica monouso nell'ambito di un piano quinquennale (la Cina utilizza 1/5 della plastica monouso a livello globale). Per sostituirla saranno promossi il riciclaggio e il ricorso a materiali alternativi come il legno, la carta e le bioplastiche", conclude il director.

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