Con condizioni di finanziamento ancora favorevoli in tutte le asset class, le emissioni obbligazionarie a livello globale a fine anno dovrebbero raggiungere livelli simili a quelli del 2020, per poi scendere del 2% nel 2022. È quanto emerge dal report di S&P Global Ratings (“S&P”) relativo alle condizioni finanziarie globali.

 

Anche se S&P prevede un calo del numero di emissioni per il 2022, tale numero è in linea con le tendenze di lungo periodo per molti settori, e non rappresenta una marcata “correzione” rispetto ai livelli eccezionali del 2020 e del 2021.

 

L'aumento dell'inflazione e un marcato aumento della pipeline globale di fusioni e acquisizioni aziendali (M&A) hanno alimentato le emissioni. "Si può sostenere che le emissioni obbligazionarie a livello globale a fine anno dovrebbero raggiungere livelli simili a quelli del 2020. C'è stato anche un chiaro aumento a livello globale una volta che i rendimenti reali hanno iniziato a scendere al di sotto dei livelli di tendenza precedenti", ha affermato Nick Kraemer, Head of S&P Global Ratings Performance Analytics. "Alcune delle fusioni e acquisizioni potrebbero anche essere un rilancio di attività che potrebbero essersi verificate nel 2022. Molte aziende cercano di anticipare la prevista riforma fiscale negli Stati Uniti e una crescente aspettativa che i tassi di interesse aumenteranno nel 2022", ha aggiunto l’analista.

 

Le sfide per le emissioni obbligazionarie globali nel 2022 includono la convinzione da parte di S&P che i tassi aumenteranno nella maggior parte delle asset class, la probabile riduzione della pipeline globale di operazioni di M&A, i costanti sforzi della Cina per ridurre la dipendenza dal debito e un ritorno al trend della crescita economica.

 

Rimangono altre incertezze, come la potenziale riforma delle infrastrutture e delle tasse negli Stati Uniti, il futuro andamento dei prezzi dell'energia e il ritiro del LIBOR. Secondo S&P, a seconda del corso finale e dell'entità di queste incertezze, gli impatti sul sentiment del mercato e sull'emissione di obbligazioni potrebbero essere contrastanti.