Mentre si profila una recessione per l'economia mondiale, Steven Bell, chief economist, EMEA di Columbia Threadneedle Investments analizza quanto profonda e prolungata sarà la flessione e valuta le prospettive per i mercati finanziari. È troppo presto per sperare in una ripresa?

 

"La recessione dell'economia mondiale rimane il nostro scenario di base. Questa recessione sarà la conseguenza diretta e voluta dei rialzi dei tassi d'interesse statunitensi. Le persistenti fonti di inflazione negli Stati Uniti, al di fuori dei costi dell'energia, significano che la Federal Reserve dovrà continuare ad alzare i tassi fino a provocare una recessione negli Stati Uniti. In questo modo si otterrà l'aumento della disoccupazione necessario per rallentare la domanda e consentire all'inflazione di tornare ai livelli obiettivo" sottolinea l'esperto. Tuttavia, con mercati del lavoro flessibili e pochi segnali di squilibri come quelli che hanno innescato la crisi finanziaria globale, la recessione nel 2023 non dovrebbe essere né profonda né duratura. "Anzi, se tutto va bene, dovremmo essere in grado di prevedere una ripresa economica ben prima della fine del prossimo anno" continua Bell.

 

Cambiando fronte e guardando al Vecchio Continente l'esperto chiarisce: "Anche l'Europa sta andando incontro a una recessione. Questa è una conseguenza diretta della crisi energetica innescata dall'invasione russa dell'Ucraina. La compressione dell'economia dovuta alla crisi energetica soffocherà altre fonti di inflazione. Pertanto, una volta superato il periodo peggiore dell'inverno, possiamo aspettarci che le economie europee siano in grado di iniziare il processo di ripresa".

 

Le incertezze non vanno però sottovalutate. "Riteniamo che sia prematuro per gli investitori prevedere una ripresa nel 2023. Sebbene i mercati stiano chiaramente scontando le prospettive inflazionistiche e recessive, dobbiamo riconoscere che la realtà è sempre diversa dalle previsioni. Una breve recessione è evidente solo con il senno di poi. Dobbiamo anche considerare il rischio di errori politici, come nel Regno Unito. Questi possono trasformare una situazione economica difficile in una crisi dei mercati finanziari " spiega l'esperto di Columbia Threadneedle Investments. "Il dollaro USA forte riflette la realtà dell'economia statunitense e l'aumento dei tassi d'interesse. Il mercato azionario britannico, con le sue importanti esposizioni in multinazionali e settori difensivi, appare sottovalutato. Sebbene i rendimenti debbano ancora salire per i mercati obbligazionari, essi offrono chiaramente rendimenti molto più interessanti per gli investitori in liquidità rispetto a una settimana prima" conclude Bell.