Non solo Nvidia. Man mano che la storia dell'IA si svilupperà nei prossimi anni, emergeranno vincitori in 3 categorie in diverse fasi: i fornitori di hardware AI nella fase uno, le società di infrastruttura cloud e di gestione dei dati nella fase due e Interfaccia/piattaforme consumatore nella terza fase. È la view di Tejas Dessai, research analyst di Global X.

 

“Nvidia ha infranto tutte le stime sui profitti, rivedendo al rialzo le guidance per il trimestre successivo” spiega Dessai. “I ricavi totali, pari a 13,5 miliardi di dollari, sono cresciuti del 101% su base annua, battendo le stime del 21,8%. Per il trimestre successivo, Nvidia prevede ricavi per 16 miliardi di dollari, quasi il 25% in più rispetto alle stime di consenso”.

 

L’analista sottolinea che siamo ancora agli inizi di una trasformazione computazionale pluridecennale. “L’intelligenza artificiale ha bisogno di chip specializzati su cui funzionare e trilioni di chip di elaborazione saranno sostituiti nel corso di questo decennio. Ogni anno vengono spesi quasi 250 miliardi di dollari per i sistemi Data Center e i chip AI rappresentano oggi meno del 10% di questa spesa. Riteniamo che il mercato dei chip IA potrebbe raggiungere i 165 miliardi di dollari entro il 2030, e Nvidia è chiaramente in pole position dal punto di vista dei fornitori (con una quota di mercato oggi superiore all’80%). A parte i chip AI - puntualizza Dessai - l’azienda continua a fare passi da gigante anche nei componenti di rete, che riteniamo consentano all’azienda di monetizzare attraverso lo stack di elaborazione dati, proteggendosi dalle interruzioni della concorrenza. Riteniamo che le stime continueranno a essere riviste nei prossimi due trimestri”.

 

“L'innovazione e la domanda di chip creati dall'intelligenza artificiale generativa hanno sorpreso anche i sostenitori più entusiasti della storia dell'intelligenza artificiale” evidenzia ancora l’analista. “Con la crescita della domanda, l’industria dei semiconduttori si è trovata fortemente limitata nella sua capacità di fornire chip di fascia alta, il 90% dei quali sono prodotti dalla Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Lo slancio di Nvidia, i grandi ordini di acquisto da parte dei principali fornitori di cloud e miliardi di dollari di investimenti da parte di giovani startup stanno ora spingendo i produttori di chip a investire nello sviluppo di capacità per fornire chip. Tuttavia, questa capacità non sarà disponibile per almeno alcuni anni, il che crea un ambiente di prezzi favorevole per Nvidia e i suoi concorrenti. TSMC, ad esempio, si è impegnata a investire quasi 2,9 miliardi di dollari per raddoppiare la propria capacità CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate). Il CEO di TSMC ha recentemente affermato che prevede che la domanda per la produzione di processori AI crescerà del 50% nei prossimi cinque anni. Inoltre, i chip continuano a essere scambiati a premio nel mercato secondario, il che suggerisce che ci vorranno almeno alcuni trimestri per eliminare la domanda”.

 

Dessai è convinto che l'opportunità dei chip AI si estenda ben oltre il data center, “con i chip che alla fine si faranno strada in smartphone, laptop e dispositivi, sistemi IOT, configurazioni robotiche, dispositivi medici, automobili e altro ancora, con molto spazio per altre aziende più piccole per catturare e servire il mercato. Riteniamo che i fornitori di chip a basso consumo e a basso prezzo come Qualcomm, Broadcom, Marvell e altri (la maggior parte di AIQ) siano estremamente ben posizionati per trarre vantaggio dal cambiamento imminente”.

 

“Man mano che la storia dell'IA si svilupperà nei prossimi anni – prosegue Dessai – vediamo i vincitori emergere in 3 categorie in diverse fasi: i fornitori di hardware AI nella fase uno, le società di infrastruttura cloud e di gestione dei dati nella fase due e Interfaccia/piattaforme consumatore nella terza fase. Mentre i fornitori di chip come Nvidia vincono nei primi giorni di sviluppo della capacità, riteniamo che i fornitori di infrastrutture cloud, come Amazon AWS, Microsoft Azure e Google Cloud, così come una serie di fornitori di soluzioni SaaS orientate ai dati, appaiano incredibilmente ben posizionati nel mercato. Soprattutto perché sempre più aziende si affrettano a implementare i propri modelli, il che finirà per incrementare la spesa per le risorse di cloud computing” conclude l’analista.