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Infrastrutture USA, abbiamo un accordo

7/12/2021 | Redazione Advisor

Cantrill (Pimco): "L'impossibile diventa inevitabile molto rapidamente quando entrano in gioco le motivazioni politiche. Indipendentemente da ciò, sarà un'estate lunga, calda e impegnativa per il Congresso"


"Il 24 giugno, il presidente Biden e un gruppo bipartisan di 21 senatori statunitensi hanno annunciato che, dopo settimane di negoziati, hanno concordato un quadro di spesa pari a 1.200 miliardi di dollari in otto anni per le infrastrutture tradizionali come strade, ponti, la rete elettrica e le infrastrutture digitali. Mentre solo circa 580 miliardi di dollari sono nuove spese rispetto a ciò che il Congresso ha già previsto di spendere, l'accordo bipartisan è comunque un risultato significativo per una Washington profondamente polarizzata", ha affermato Libby Cantrill (in foto), head of public policy di Pimco.

 

"Anche se un pacchetto bipartisan sta guadagnando slancio, non ci aspettiamo che questo sia un accordo unico e definitivo: ulteriori spese e aumenti di tasse sono ancora molto probabili. In effetti, la nostra opinione è stata che un accordo bipartisan riceverebbe un sostegno sufficiente da parte dei democratici solo se si assicura loro che sarà rapidamente seguito da una legge esclusivamente democratica che includa altre priorità infrastrutturali del "capitale umano" (credito d'imposta per i bambini, alcune priorità climatiche, ecc), finanziate da aumenti delle tasse", ha dichiarato Cantrill che ha aggiunto "la nostra opinione è che probabilmente rappresenterà una spesa di 1.000 miliardi - 1.500 miliardi di dollari, in aggiunta all'accordo bipartisan di circa 1.000 miliardi di dollari in otto anni. Come menzionato, crediamo ancora che gli aumenti delle tasse saranno parte di una probabile legge di riconciliazione successiva, ma probabilmente saranno annacquati nella loro forma finale e saranno prospettici, non retroattivi.

 

"Il Congresso probabilmente passerà il resto dell'estate sia sull'accordo sulle infrastrutture che su un bilancio democratico che dovrà passare entrambe le camere (con voti di maggioranza semplice) per sbloccare il processo di riconciliazione del partito. Settembre è probabilmente la prima data in cui un accordo bipartisan sulle infrastrutture potrà passare al Congresso. La spesa democratica per le infrastrutture del capitale umano più gli aumenti delle tasse non saranno probabilmente considerati fino all'autunno o all'inizio dell'inverno. Non sembra che un aumento del tetto del debito sarà incluso nella legge bipartisan sulle infrastrutture, ma i democratici potrebbero usare la cosiddetta regola Gephardt attraverso il processo di bilancio per sollevare temporaneamente il tetto del debito fino alla fine dell'anno, il che potrebbe dare un po' di respiro ai mercati", ha precisato l'esperta.

 

Cantrill ha concluso dicendo "Stimiamo una spesa totale di circa 2.000 miliardi - 2.500 miliardi di dollari (in parte compensati da aumenti di tasse) indipendentemente da come passerà - attraverso una legge bipartisan e una legge democratica o una grande legge democratica, e se un accordo viene trovato oggi, questa visione è ancora intatta. Ci sono, naturalmente, ancora ostacoli al passaggio, e passare sia una legge bipartisan che una legge democratica richiederà al Congresso di procedere con cautela. Ma come spesso accade a Washington, l'impossibile diventa inevitabile molto rapidamente quando entrano in gioco le motivazioni politiche. Indipendentemente da ciò, sarà un'estate lunga, calda e impegnativa per il Congresso".

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