Efama: “Tagliare i costi eccessivi dei dati di mercato”

Nel rapporto scritto con ICSA e MFA, l’associazione denuncia che le eccessive commissioni influiscono anche negativamente sulla performance dei fondi di investimento e di conseguenza sul rendimento per gli investitori
06/07/2020 | Daniele Riosa

Un taglio dei costi dei dati di mercato. E’ quanto chiedono in un rapporto pubblicato nei giorni scorsi, l'International Council of Securities Associations (ICSA), l'European Fund and Asset Management Association (EFAMA) e la Managed Funds Association (MFA).

In particolare le associazioni chiedono l'attuazione di principi riconosciuti a livello internazionale per affrontare il problema delle commissioni di mercato eccessivamente elevate e delle disposizioni ingiuste in materia di licenze. Le sedi di negoziazione (borse e altri sistemi multilaterali di negoziazione) hanno una posizione dominante sui dati di mercato generati dall'attività di negoziazione sulle loro piattaforme e, a causa dei requisiti normativi, non esistono sostituti per i loro prodotti di dati di mercato. In queste condizioni non competitive, molte sedi di negoziazione hanno aumentato drasticamente i prezzi dei dati, il che, evidenzia il rapporto, ha avuto diverse implicazioni negative per gli investitori, i mercati dei capitali e l'economia.

"In quanto organismo globale del settore dei titoli, è evidente che l'aumento del costo dei dati di mercato è una questione di notevole preoccupazione in molte giurisdizioni" ha dichiarato il presidente di ICSA David Lynch. "L'efficienza dei mercati dei capitali nel soddisfare le esigenze dei suoi numerosi utenti commerciali e degli investitori, così come dell'economia in generale, dipende dal costo e dalla qualità delle informazioni a loro disposizione. I principi raccomandati riconoscono questo e promuovono risultati equi per tutti gli interessati".

"Le eccessive commissioni sui dati di mercato danneggiano gli investitori e i loro beneficiari, compresi i fondi pensione che richiedono rendimenti affidabili per finanziare il pensionamento dei lavoratori" ha dichiarato Bryan Corbett, presidente e ceo della Managed Funds Association. "L'accesso ai dati di mercato consente agli investitori di partecipare ai mercati dei capitali, aumenta la liquidità e serve meglio tutti i partecipanti al mercato. Le commissioni sui dati di mercato devono essere strettamente correlate ai costi di produzione dei dati negli Stati Uniti e nel mondo”.

“L'aumento del costo dei dati sta costringendo molti gestori patrimoniali a ridurre significativamente gli acquisti di dati. Questo porta a mercati meno informati e a una diminuzione della concorrenza. L'elevato costo dei dati influisce anche negativamente sulla performance netta dei fondi di investimento e, di conseguenza, sul rendimento per gli investitori. I principi raccomandati contribuiscono a porre rimedio a questa situazione e ad affrontare tali preoccupazioni" ha aggiunto Tanguy van de Werve, direttore generale dell'EFAMA.

Il rapporto raccomanda che i costi dei dati di mercato (ossia i prezzi dei dati di mercato, le pratiche di concessione delle licenze, le definizioni, le procedure di audit e le tariffe di connettività) siano soggetti a un controllo regolamentare completo per garantire che le tariffe dei dati di mercato e le pratiche di concessione delle licenze siano eque, ragionevoli e non un onere per la concorrenza.

Essa stabilisce tre principi fondamentali: 1. Il prezzo dei dati di mercato e della connettività deve basarsi sui costi di produzione e di distribuzione dei dati con un margine di ricarico ragionevole e deve essere misurato rispetto a un parametro di costo riconosciuto. 2. Le sedi di negoziazione dovrebbero standardizzare le definizioni, i termini e le interpretazioni dei contratti relativi ai principali dati di mercato. 3. Gli accordi standardizzati dovrebbero essere soggetti a revisione normativa. I contratti di licenza dei dati di mercato dovrebbero essere semplificati per alleggerire l'onere amministrativo per i broker-dealer ed evitare audit non necessari.

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