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Quali saranno i settori in grado di offrire rendimenti attraenti nel 2019? Rispondere a questa domanda può sembrare un azzardo, ma attraverso l’analisi dei fondamentali si possono formulare delle linee guida che aiutino gli invesitori ad orientarsi. A tal proposito il team di Credit Suisse ritien... (mostra più testo) Quali saranno i settori in grado di offrire rendimenti attraenti nel 2019? Rispondere a questa domanda può sembrare un azzardo, ma attraverso l’analisi dei fondamentali si possono formulare delle linee guida che aiutino gli invesitori ad orientarsi. A tal proposito il team di Credit Suisse ritiene che, nel corso del 2019, le spese d’investimento in fase di fine ciclo potrebbero sostenere il settore industriale, mentre i materiali trarrebbero beneficio dall’innovazione e da valutazioni più interessanti. Ma la questione fondamentale sarà un’altra: i settori IT e sanità continueranno a produrre solidi rendimenti? La crescita dovrebbe rallentare in quasi tutti i campi dell’IT, eppure secondo gli esperti di Credit Suisse il settore resterà interessante per le sue innovazioni. Idem dicasi per quanto riguarda la sanità, con particolare riferimento alla terapia genica. Scopriamo ora, settore per settore quali saranno i migliori performer dell’anno in corso.   Beni di consumo Nel scenario di base ipotizzato dagli specialisti di Credit Suisse, il settore dei beni di consumo dovrebbe beneficiare di una crescita forte e continua e di solidi mercati del lavoro. I rischi principali sarebbero rappresentati dalla Cina e dalle dispute commerciali. In Cina i prodotti costosi come le auto rimarranno probabilmente sotto pressione ma le tendenze di crescita strutturale, come l’espansione della classe media, dovrebbero sostenere gli acquisti di articoli di lusso come cosmetici e bevande alcoliche di alta gamma. I dazi più alti imposti alla Cina potrebbero nuocere principalmente ai consumatori statunitensi. Nel frattempo, l’e-commerce sta diventando la nuova normalità e le vendite online hanno tutte le carte in regola per continuare a crescere a ritmo sostenuto.       Energia Le prospettive per il settore energetico sono positive, perché i guadagni saranno probabilmente accelerati dall’aumento dei volumi di produzione e da ulteriori incrementi di prezzo. Le valutazioni sono tornate su livelli di fair value. Poiché i prezzi del petrolio e l’utile per azione (EPS) prima o poi perderanno la spinta al rialzo, gli investitori sposteranno l’attenzione probabilmente sulla crescita a lungo termine. Essi terranno monitorate eventuali limitazioni alla produzione nel Bacino Permiano negli USA e nell’industria dello scisto, così come l’impatto di tali restrizioni sulle società di prospezione e servizi petroliferi. La severa normativa sui carburanti navali è un altro elemento che suscita preoccupazione per le raffinerie. Infine, secondo il team di Credit Suisse, gli investitori cercheranno segnali di ripresa nella trivellazione offshore dopo un prolungato periodo di debolezza.   Immobiliare Sul settore immobiliare incidono due fattori di segno opposto: crescita economica e rialzo dei rendimenti (associato alla crescita). Dopo che il settore è stato penalizzato dall’aumento consistente dei tassi di interesse negli USA nel 2018, il 2019 porterà probabilmente con sé una maggiore volatilità, spiegano gli esperti di Credit Suisse. Sebbene il settore sia sostenuto dalla crescita economica, la normalizzazione della politica monetaria globale avrà un effetto negativo. Inoltre i prezzi per gli immobili ad uso commerciale stanno diventando poco vantaggiosi, soprattutto negli USA. Con l’avanzare del ciclo, gli investitori sono diventati più selettivi e cercano opportunità anche al di fuori delle strategie core consuete. Puntano ad esempio sugli immobili per la logistica che si espande di pari passo con la crescita dell’e-commerce, oppure sulle strutture assistite e di cura per il crescente numero di anziani.   IT I guadagni nell’industria dei semiconduttori probabilmente si ridurranno dopo due anni e mezzo di crescita sostenuta. Ciò è principalmente dovuto all’espansione della capacità manifatturiera, che mette sotto pressione i prezzi dei chip. La sovracapacità è limitata e, considerando la forte domanda sottostante di chip nei centri dati e in settori come la comunicazione, la correzione dovrebbe essere abbastanza delicata. Il passaggio delle aziende all’infrastruttura del cloud, la digitalizzazione dei processi commerciali e i centri dati su iperscala dovrebbero andare a beneficio di Internet e delle industrie di software. Il settore dell’hardware informatico potrebbe invece assistere a un rallentamento nella domanda di PC e, per il mercato degli smartphone, il team di Credit Suisse prevede una crescita a singola cifra percentuale nonostante innovazioni come i display pieghevoli, i servizi di realtà aumentata e le reti 5G.   Materie prime Il team di Credit Suisse prevede che la produzione di acciaio continui a migliorare per effetto di una domanda sostenuta. In Cina, le preoccupazioni per l’ambiente dovrebbero accelerare la domanda di minerale di ferro di qualità migliore per ridurre l’inquinamento. Dato che questo paese sottrae capacità al mercato e passa a minerale di ferro di qualità migliore, l’offerta globale di acciaio dovrebbe restare equilibrata nel 2019. Nel settore chimico, la Cina sta abbandonando il carbone a favore del gas come materia prima principale. Le società estrattive dovrebbero continuare a remunerare il capitale degli azionisti pagando dividendi interessanti e riacquistando azioni proprie. A livello di prodotti chimici, proseguono temi importanti come l’evoluzione della tecnologia delle batterie per i veicoli elettrici e il passaggio dalla plastica ai prodotti biodegradabili. Considerando la sua posizione dominante sul mercato, un potenziale rallentamento della Cina è quindi il rischio principale del settore.   Sanità Per i prossimi anni gli esperti di Credit Suisse prevedono un’ondata di autorizzazioni per i farmaci biosimilari, sostenuta da una leadership più aggressiva della Food and Drug Administration statunitense. Le grandi aziende potrebbero così investire in innovazioni significative, tra cui la terapia genica. Alcune di queste terapie, come i trattamenti forse vicini a una cura risolutiva dell’atrofia muscolare spinale e dell’emofilia A, dovrebbero essere disponibili negli USA a partire dal 2019. Il parere degli specialista è che si dovrebbe registrare una outperformance delle società leader nell’innovazione, sia se sviluppano nuovi trattamenti in autonomia che se attingono al segmento delle small e mid cap tramite operazioni di M&A.     Ti interessa? Clicca qui per scoprire di più!   #2019, vuoi saperne di più? Clicca qui!   (mostra meno testo)