Axa: relazioni pericolose tra tassi, dollari e petrolio

di Vanina Gerardi

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La News

Sono sei i punti chiave della strategia di investimenti di Axa Investment Managers. A partire dalla correzione a ribasso delle materie prime dall'inizio di maggio dovrebbe contribuire a rallentare la tendenza al rialzo dell'inflazione, soprattutto nei Paesi emergenti nel 2 semestre del 2011. I rendimenti obbligazionari nella zona euro sono stati notevolmente influenzati dai timori, ormai quasi realtà, di una profonda crisi della Grecia. La parola d'ordine è la prudenza. Da non trascurare le obbligazioni indicizzate all'inflazione. Mentre la Fed resta convinta che l'inflazione sia solo un fenomeno temporaneo, molte banche centrali hanno cominciato a restringere le loro politiche monetarie. Mantenere le posizioni del credito. La stagione delle trimestrali ha influenzato le performance di questa asset class e, benchè i margini siano vicini a toccare l'apice, riteniamo che il contesto attuale continui ad essere molto favorevole ai corporate bond. Pazientare sulle azioni. la direzione dei mercati azionari è stata piuttosto caotica. Solo i paesi sviluppati hanno mostrato dei rendimenti leggermente positivi nel corso del mese scorso. Rimanere neutrali sulle commodity che hanno visto un forte ribasso a causa dell'effetto combinato del discorso di Trichet e dei dati relativamente deludenti provenienti dagli Stati Uniti.

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