Recentemente, l'agenzia di rating Moody ha aggiunto 175 società del settore energetico all'elenco di quelle che potrebbero subire un downgrade. Le ragioni sono da ricercare nel rallentamento della Cina e nel collasso dei prezzi delle materie prime.

 

Dal terzo trimestre del 2015 a oggi, abbiamo assistito a un picco degli spread sui titoli high yield USA del settore energetico. Questa tendenza riflette i crescenti timori degli investitori circa l'aumento dei default.

 

Crediamo che gli spread sempre più alti riflettano anche le pressioni crescenti sulla liquidità delle società energetiche statunitensi, e soprattutto dei produttori di energie alternative e a più alto costo. Il nostro outlook prevede che i prezzi del greggio si manterranno a livelli bassi ancora a lungo, e che le società del settore resteranno sotto pressione anche nel prossimo futuro. 

 

La domanda che ad oggi resta ancora insoluta, e che gli investitori dovrebbero porsi, è la seguente: in che misura l'aumento degli spread e gli eventuali default contamineranno altri settori dell'economia USA?

 

 

* Jason Lejonvarn è Managing Director e Global Investment Strategist, Mellon Capital (BNY Mellon)