Un trimestre (ovvero il periodo al 30 settembre 2022) positivo Mediobanca. L’utile netto, supera le stime degli analisti che prevedevano 230 milioni, e si attesta a 262,6 milioni in linea coi 262 milioni nei primi tre mesi dello scorso esercizio. I ricavi sono saliti a 757 milioni ben oltre i 706 milioni dello stesso periodo 2021-2022 e molto superiori ai 705 milioni del consensus.

La raccolta salda a 60,3 miliardi, di cui 28,7 miliardi Wealth Management (48% del totale), 18,6 miliardi di cartolare e 4,5 miliardi di altre forme incluso 8,4 milioni di finanziamento T-LTRO.

Vediamo nello specifico i risultati consolidati

Il trimestre salda con un utile netto di 262,6 milioni (in linea con i 261,9 milioni dello scorso anno, ed in netta crescita rispetto ai 191 milioni del trimestre precedente, cui corrisponde un ROTE del 12% e un EPS trimestrale pari a 0,31 (+5% a/a). I ricavi raggiungono nuovi massimi storici (+7,2%, da 706,4 a 757,1 milioni), mentre si mantengono elevate l’efficienza (indice costi/ricavi migliorato al 42,5%), la qualità del credito (gross NPL ratio al 2,5%, overlays intatti a circa 300 milioni) e la dotazione patrimoniale (CET1 al 15,1%; Fully Loaded al 14,0%3).

La performance commerciale è stata robusta in tutti i segmenti di attività: l’erogato Consumer salda a 1,9 miliardi, l’attività Large Corporate è stata vivace sia nel comparto Lending (2,2 miliardi di erogato), che nei servizi di Advisory e di Capital Market Solutions per la clientela; il Wealth Management ha visto afflussi di masse qualificate (AUM/AUA) per circa 1,3 miliardi riuscendo così ad assorbire l’effetto mercato negativo, peraltro contenuto a circa -0,5 miliardi.

Tutte le divisioni vedono un significativo progresso: WM: prosegue la crescita a doppia cifra di ricavi (+15% a ~€200m nel trimestre) e utile (+35% a ~€45m), con attività commerciale ai migliori standard del settore in un contesto di mercato che vede un forte rallentamento dei volumi di raccolta e un effetto mercato ampiamente negativo sulla valorizzazione delle masse.

ROAC in aumento al 37%. In crescita ricavi (+15% a ~€200m), utile netto (+35% a €44m) e redditività (ROAC6 al 37%, +11pp a/a) con indice costi/ricavi in miglioramento (-6pp al 65%). Le masse raggiungono €81mld (+8% a/a, +1% t/t), grazie alla raccolta netta di €1,1bn (di cui €1,3 AUM/AUA) ed effetto mercato contenuto a -€0.5mld. In significativa crescita anche l’attività creditizia (+9% a/a a €15,8mld, cui €11,4mld mutui residenziali e €4,3mld di lombard loans). Il Private Banking prosegue nel coverage della clientela in collaborazione con il CIB (€150m di eventi di liquidità intercettati da MBPB su 3 operazioni) e ha potenziato l’offerta nel segmento illiquido e delle gestioni patrimoniali. Il nuovo contesto di mercato ha inoltre favorito il collocamento di prodotti strutturati. Nel segmento Premier è proseguito il rafforzamento dell’offerta prodotti in ottica sinergica di Gruppo.

Nel segmento Asset Management le performance sono state apprezzabili in particolare nel segmento distressed. Prosegue inoltre il potenziamento della forza vendita con l’entrata di 13 professionisti nel trimestre, per un totale di 1.173). CF: impieghi (a ~14mld), ricavi (a ~€280m) e utile (a €100m) in solido progresso. ROAC stabile al 34%